Tháng 10/2026, KOSPI lao dốc 16.19%: nguyên nhân và triển vọng phục hồi trong tháng 11

Thị trường chứng khoán Hàn Quốc khép lại tháng 10/2026 với mức giảm mạnh. KOSPI giảm 16.19% trong tháng 10, ghi nhận mức giảm hàng tháng lớn thứ bảy từ trước đến nay.

​

KOSPI đóng cửa ở mức 6,838.04 vào ngày 30/9, rồi giảm xuống còn 5,730.74 vào ngày 30/10.

Ngay cả trong ngày cuối tháng, 30/10, chỉ số cũng giảm 3.48% chỉ trong một ngày, khiến tâm lý nhà đầu tư suy yếu đáng kể.

Trong tháng cũng có những đợt phục hồi mạnh. KOSPI tăng 3.09% ngày 27/10 và 6.63% ngày 28/10, nhưng lại giảm trong hai ngày 29–30/10. Dù vậy, tính trong tuần cuối cùng, chỉ số vẫn tăng 3.25%.

​

Dù giảm mạnh trong cả tháng, chỉ số vẫn có những đợt phục hồi kỹ thuật mạnh trong thời gian ngắn— đây là yếu tố đáng chú ý khi xem xét diễn biến trong tháng 11.

Đợt giảm này không chỉ có thể được giải thích bằng lo ngại suy thoái kinh tế, mà còn là kết quả của sự kết hợp giữa nghi ngờ về khả năng sinh lời của khoản đầu tư AI, hoạt động bán ròng của khối ngoại và đà suy yếu đồng loạt của các cổ phiếu bán dẫn vốn hóa lớn.

Khi các công ty công nghệ lớn của Mỹ rót nguồn vốn khổng lồ vào trung tâm dữ liệu AI và chất bán dẫn, câu hỏi về tốc độ thu hồi vốn đầu tư ngày càng trở nên cấp thiết.

​

Đặc biệt, dòng tiền tự do suy yếu và gánh nặng chi tiêu vốn lớn của Alphabet đã làm gia tăng mối lo ngại của nhà đầu tư.

Sự thay đổi trong tâm lý đầu tư này cũng ảnh hưởng đến Samsung Electronics và SK Hynix. Ngày 30/10, cổ phiếu của hai công ty lần lượt giảm 3.02% và 7.08%.

​

Cùng ngày, khối ngoại bán ròng khoảng 1조 6,200억 won trên thị trường chứng khoán.

Có thể hiểu rằng đà giảm của KOSPI càng mạnh hơn khi các cổ phiếu bán dẫn vốn hóa lớn, chiếm tỷ trọng lớn trong chỉ số, suy yếu trong lúc khối ngoại tiếp tục bán ròng.

Sau khi thị trường chứng khoán Hàn Quốc đóng cửa, thị trường chứng khoán Mỹ cũng tiếp tục giảm vào ngày 30/10.

Các số liệu này phản ánh diễn biến trong phiên giao dịch chính thức tại Mỹ, sau khi KOSPI đóng cửa lúc 3 giờ 30 chiều ngày 30/10 theo giờ Hàn Quốc.

​

Vì vậy, khó có thể xem đợt giảm của thị trường Mỹ này là nguyên nhân khiến thị trường chứng khoán Hàn Quốc giảm vào ngày 30/10. Tuy nhiên, đây có thể là yếu tố rủi ro bổ sung ảnh hưởng đến thị trường trong nước vào ngày 2, phiên giao dịch đầu tiên của tháng 11.

​

Điều quan trọng không chỉ là ngành AI có tăng trưởng hay không, mà còn là liệu ngành này có tạo ra lợi nhuận tương xứng với khoản đầu tư hay không.

Ngay cả khi doanh thu từ dịch vụ đám mây và AI tăng, dòng tiền tự do của doanh nghiệp vẫn có thể suy giảm nếu chi phí xây dựng trung tâm dữ liệu, mua GPU và tiền điện tăng nhanh hơn.

​

Ngược lại, nếu doanh thu từ dịch vụ AI và dòng tiền cùng cải thiện, những lo ngại về nhu cầu bộ nhớ của Samsung Electronics và SK Hynix có thể dịu bớt.

Để đánh giá diễn biến KOSPI trong tháng 11, cần theo dõi không chỉ thị trường chứng khoán Mỹ mà cả tỷ giá, lãi suất, giá dầu quốc tế và dòng vốn của khối ngoại.

Tại cuộc họp FOMC diễn ra ngày 27–28/10, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 3.75~4.00%/năm.

​

Nếu kỳ vọng về việc giảm lãi suất tăng lên trong thời gian tới, áp lực định giá đối với cổ phiếu tăng trưởng có thể giảm. Ngược lại, nếu áp lực lãi suất kéo dài do lạm phát hoặc giá dầu tăng, đà phục hồi của thị trường chứng khoán có thể bị hạn chế.

​

Nếu tỷ giá won/USD tăng, lo ngại về khoản lỗ tỷ giá của nhà đầu tư nước ngoài có thể gia tăng. Ngược lại, sự ổn định của tỷ giá và việc khối ngoại quay lại mua ròng có thể là tín hiệu tích cực để đánh giá sự phục hồi của thị trường.

Trong tháng 11, có thể tập trung theo dõi các yếu tố sau:

Trong số đó, cần đặc biệt chú ý xem cổ phiếu bán dẫn Mỹ có phục hồi đồng thời với sự trở lại của lực mua từ khối ngoại hay không.

Có thể hình dung diễn biến KOSPI trong tháng 11 qua ba kịch bản có điều kiện chính.

Bảng này không đưa ra dự báo chắc chắn về giá cổ phiếu mà tổng hợp các diễn biến có thể xảy ra tùy theo những yếu tố thị trường.

Vì KOSPI đã giảm hơn 16% trong tháng 10, vẫn có khả năng xảy ra đợt phục hồi ngắn hạn. Tuy nhiên, không thể chỉ dựa vào mức giảm lớn để kết luận rằng xu hướng đã đảo chiều.

Ngay cả khi kết quả kinh doanh của Samsung Electronics và SK Hynix vẫn duy trì, cổ phiếu vẫn có thể điều chỉnh thêm nếu lo ngại về việc cắt giảm đầu tư AI trên toàn cầu gia tăng.

​

Ngược lại, nếu triển vọng kết quả kinh doanh ngành bán dẫn cải thiện và dòng vốn của khối ngoại ổn định, thị trường có thể phục hồi sau đợt lao dốc trong tháng 10.

Tháng 10/2026, KOSPI giảm 16.19% do lo ngại về khả năng sinh lời của khoản đầu tư AI và hoạt động bán ròng của khối ngoại.

Tuy nhiên, trong tuần cuối cùng, chỉ số tăng 3.25%, cho thấy dấu hiệu phục hồi dù cả tháng vẫn giảm.

​

Yếu tố then chốt quyết định diễn biến thị trường tháng 11 là liệu kỳ vọng tăng trưởng của ngành AI có chuyển thành lợi nhuận và dòng tiền thực tế của doanh nghiệp hay không.

​

Bên cạnh đó, thị trường còn có thể chịu ảnh hưởng từ mức độ ổn định của chứng khoán Mỹ, kết quả kinh doanh của Samsung Electronics và SK Hynix, dòng vốn khối ngoại, cũng như xu hướng tỷ giá và lãi suất.

Thay vì khẳng định xu hướng chỉ dựa trên những biến động tăng giảm mạnh trong ngắn hạn, điều quan trọng là bình tĩnh theo dõi kết quả kinh doanh doanh nghiệp và dòng vốn.

Trong tháng 11, thị trường vẫn đứng trước cả khả năng phục hồi lẫn nguy cơ điều chỉnh thêm. Thay vì chỉ nhìn vào biến động chỉ số trong một ngày, cần theo dõi liệu kết quả kinh doanh và dòng vốn hỗ trợ đà phục hồi có duy trì hay không.

#KOSPI, #TriểnVọngKOSPI, #TriểnVọngKOSPITháng11, #KOSPIlaoDốc, #MứcGiảmKOSPI, #KOSPITháng10, #ThịTrườngTháng11, #ChứngKhoánTrongNước, #ThịTrườngCổPhiếu, #TriểnVọngThịTrường, #TriểnVọngGiáCổPhiếu, #ThịTrườngPhụcHồi, #KhảNăngPhụcHồi, #SamsungElectronics, #SKHynix, #CổPhiếuBánDẫn, #BánDẫnAI, #KhảNăngSinhLờiAI, #BongBóngAI, #ChứngKhoánMỹ, #Nasdaq, #ChỉSốBánDẫnPhiladelphia, #CổPhiếuIntel, #DòngVốnKhốiNgoại, #KhốiNgoạiBánRòng, #TỷGiáWonUSD, #LãiSuấtMỹ, #FOMC, #ĐầuTưCổPhiếu, #PhânTíchKinhTế